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Al cierre: termina una semana trepidante en la que el Ibex logra alcanzar los 8.100 puntos
Vídeo publicado por Ricardo Gonz√°lez · 14 Sep, 19:36 h ·  181 vistas · Ver otros vídeos
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BOLSAMANIA
Nuestro selectivo acumula una revalorización en cinco jornadas del 3,4%

Cerramos una semana verdaderamente trepidante y agotadora para la economía y los mercados que se salda con importantes subidas en el caso de nuestro Ibex, que ha logrado cerrar estas cinco sesiones por encima del nivel psicológico de los 8.000 puntos (8.154,50) y con un saldo acumulado del +3,4%.

Han pasado muchas cosas durante estos d√≠as y conviene repasarlas. Es probable, de hecho, que durante esta semana se hayan despejado las principales inc√≥gnitas que presentaba el mes de septiembre. Ahora quedar√≠a, probablemente, la m√°s importante, que no es otra que saber qu√© va a pasar con Espa√Īa y su rescate.

De hecho, el asunto del rescate a nuestro pa√≠s fue el m√°s comentado a comienzos de semana (cuando a√ļn est√°bamos de ‚Äúresaca‚ÄĚ por los anuncios del BCE de la semana anterior) a ra√≠z, sobre todo, de la entrevista que Mariano Rajoy, presidente del Gobierno, concedi√≥ el lunes por la noche a TVE1. Rajoy dijo que no ha decidido todav√≠a si va a pedir el rescate de Espa√Īa, que tiene que estudiarlo detenidamente por el bien de todos los ciudadanos. De sus palabras se desprendi√≥, adem√°s, que no se iba a solicitar la ayuda en la reuni√≥n informal del Ecofin que se est√° celebrando hoy y termina ma√Īana en Chipre y, de hecho, dio la impresi√≥n de que no va a hacer nada hasta despu√©s de las elecciones en el Pa√≠s Vasco y Galicia (algo que no gusta a algunos analistas, como Javier Flores, de ASINVER, quien considera que ‚Äúhay urgencia por pedir el rescate a Espa√Īa‚ÄĚ).

Del tema de Espa√Īa pasamos el mi√©rcoles al asunto del fondo permanente de rescate europeo (ESM por sus siglas en ingles) y la aprobaci√≥n por parte del Tribunal Constitucional de Alemania. Este visto bueno se consideraba, de hecho, un obst√°culo m√°s a salvar para que pueda continuar el proceso y los pa√≠ses con problemas acudan finalmente a la ayuda europea. El √≥rgano germano hizo lo que se esperaba (es decir, aprob√≥ el ESM) y, tambi√©n como estaba previsto, fij√≥ varias condiciones. La primera, que la responsabilidad de Alemania no exceda los 190.000 millones de euros sin que lo apruebe el Parlamento y, en segundo lugar, que las dos c√°maras, el Bundestag y el Bundesrat, deben ser informadas de las decisiones del ESM. La noticia fue bien recibida por mercados y pol√≠ticos. De hecho, Angela Merkel coment√≥ que era ‚Äúun gran d√≠a para Alemania y para Europa‚ÄĚ.

Y llegamos al jueves, el que ha sido el d√≠a ‚ÄúD‚ÄĚ esta semana ya que se conoc√≠a, por fin, el resultado de la reuni√≥n de dos d√≠as de la Fed. El mercado esperaba medidas cuantitativas (QE3) y esperaba tambi√©n la ampliaci√≥n del plazo para mantener los tipos bajos hasta 2015. Ambas cosas se han confirmado, pero adem√°s la Fed ha mostrado su voluntad de realizar m√°s compras o aplicar medidas adicionales si la situaci√≥n del mercado laboral no mejora. Es por eso que la decisi√≥n de la Fed en conjunto, finalmente, ha sorprendido y no estaba descontada. El hecho de que no se trate de una actuaci√≥n con car√°cter puntual, como las anteriores, sino que busque tambi√©n asegurar la situaci√≥n futura, es algo nuevo y que ha gustado a las Bolsas. Ahora la pregunta es hasta qu√© punto esta noticia va a propiciar que el rally en los mercados contin√ļe. En cualquier caso, el anuncio de compra de bonos por parte del Banco Central Europeo de hace una semana, sumado a lo comunicado por la Reserva Federal, sin duda constituye el golpe de efecto que mercado y economistas parece que estaban esperando y reclamando.

Finalmente, respecto a hoy viernes, sin duda lo importante ha venido de la mano del Ecofin informal que se est√° celebrando en Chipre, donde Espa√Īa y Grecia han estado otra vez en el punto de mira de todos. En una rueda de prensa conjunta de los principales l√≠deres econ√≥micos mundiales, se ha confirmado que el ministro de Econom√≠a y Competitividad, Luis de Guindos, piensa presentar un programa antes de finales de mes sobre reformas estructurales. Jean-Claude Juncker, presidente del Eurogrupo, no ha querido dar m√°s detalles sobre este tema. De hecho, ha afirmado que ‚Äúno somos nosotros los que tenemos que decidir el programa pol√≠tico que tiene que presentar Espa√Īa‚ÄĚ. Sobre Grecia, la presidenta del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde, ha se√Īalado que el pa√≠s ‚Äúya ha hecho un gran esfuerzo pero va a tener que seguir haci√©ndolo‚ÄĚ (les recordamos que sigue el debate sobre si darle m√°s tiempo o m√°s dinero para que cumpla con sus objetivos, aunque, seg√ļn algunos, m√°s tiempo equivale realmente a m√°s dinero).

Para terminar, una alusi√≥n a la prima de riesgo, que el mi√©rcoles y hoy viernes ha estado por debajo de los 400 puntos b√°sicos y que acaba la semana en niveles de 410 puntos b√°sicos. Adem√°s, tambi√©n debemos tener presente la fuerte subida que hemos visto en el sector de recursos b√°sicos en toda Europa ya que las medidas de la Fed benefician a las commodities. A este respecto, los analista de Link Securities recalcan que los valores relacionados con las mismas, incluidas las petroleras, las mineras y las compa√Ī√≠as metal√ļrgicas (‚Ķ) son la apuesta de inversi√≥n m√°s interesante en estos momentos.

En cuanto a la semana que viene, ser√° claramente mucho m√°s tranquila. Eso s√≠, en Espa√Īa habr√° dos subastas de deuda (una el martes y otra el jueves). Veremos a ver qu√© tal salen.

Nieves Amigo
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