Jueves, 26 de Abril de 2012 - 23:21 h.


La agencia de calificación Standard & Poor"s rebajó hoy en dos escalones la nota que le otorga a la deuda soberana de España hasta situarla en "BBB+" o aprobado alto, con perspectiva negativa, lo que atribuyó al volumen de deuda del país mientras su economía se contrae.


  "Pensamos que los peligros están aumentando en relación a su situación fiscal y flexibilidad, así como a la carga de su deuda soberana, particularmente a la luz del aumento de sus pasivos contingentes que podrían materializarse en los balances del Gobierno", aseguró la calificadora en un comunicado.

S&P argumentó esa degradación, desde la nota "A" o notable de la que gozaba España hasta ahora, por el deterioro de la trayectoria del déficit presupuestario del país y el aumento de las probabilidades de que el Gobierno necesite proveer de mayores ayudas fiscales al sector bancario.

Debido a la rebaja de la nota de su deuda soberana, la agencia de medición de riesgo ha revisado también a la baja las proyecciones del producto interno bBruto (PIB) español, ya que ahora prevén que se contraiga el 1,5 % este año y el 0,5 % el que viene.

"La economía española se está reequilibrando y las medidas que ha tomado el Gobierno deberían facilitar este proceso", dijo S&P.

Sin embargo, alertó de que "el sistema bancario comercial español ha aumentado bruscamente su dependencia de las fuentes de financiación oficial hasta un nivel considerablemente mayor del que anticipamos en enero".

Ése fue el mes en el que la calificadora estadounidense aplicó por última vez una rebaja a la nota de la deuda soberana española, cuando la degradó también en dos escalones, desde "AA-" hasta "A", y lo atribuyó al aumento de la crisis de la zona euro y al aumento de los costes de financiación del sector privado.

S&P recordó que el presidente del Gobierno español, Mariano Rajoy, anunció en marzo pasado que el objetivo de déficit público de este año en España llegará al 5,8 % del PIB, frente al 4,4 % que estaba previsto, y aseguró que es "poco probable que se alcancen esos objetivos debido al entorno económico y financiero".

La agencia de calificación añadió además que "debido al aumento de los riesgos para la recuperación económica española, también hemos considerado un escenario a la baja que, de producirse, podría llevarnos a volver a rebajar su calificación".

Como ha hecho en otras ocasiones, S&P aseguró que a la estrategia de Europa para resolver la crisis de deuda "le falta efectividad", aunque aseguró que el nuevo Gobierno español ha implementado "un paquete completo de reformas estructurales que deberían apoyar el crecimiento en el largo plazo".

 

País	Moody´s	S&P	Fitch
Austria	Aaa	AAA	AAA
Bélgica	Aa1	AA	AA
Dinamarca	Aaa	AAA	AAA
Finlandia	Aaa	AAA	AAA
Francia	Aaa	AAA u	AAA
Alemania	Aaa	AAA u	AAA
Grecia	Ca	CC	CCC
Irlanda	Ba1	BBB+	BBB+
Italia	A2	Au	A-
Luxemburgo	Aaa	AAA	AAA
Países Bajos	Aaa	AAAu	AAA
Noruega	Aaa	AAA	AAA
Portugal	Ba2	BBB-	BB+
España	A1	BBB+	A
Suecia	Aaa	AAA	AAA
Islandia	Baa3	BBB-	BBB+
Suiza	Aaa	AAAu	AAA
Reino Unido	Aaa	AAAu	AAA
Australia	Aaa	AAAu	AAA
EE UU	Aaa	AA+u	AAA
Japón	Aa3	AA-u	AA-

Rojo:cambio negativo de rating en los últimos 6 meses

Verde:cambio positivo de rating en los últimos 6 meses

Fuente: Bloomberg  
 

¿En que se basa la decisión de S&P?

José Luis Martínez Campuzano de Citi señala respecto a la decisión de S&P que la argumentación de la decisión descansa en los siguientes puntos: 

- Crecen los riesgos para la evolución de las finanzas públicas, en términos de déficit y flexibilidad, debido a los pasivos que podríanaparecer en el futuro 
- El outlook negativo descansa en los riesgos importantes para el futuro en términos macro y fiscales 
- El Gobierno está tomando medidas estructurales que deberían ayudar a la economía a largo plazo 
- No cree que la reforma laboral pueda ayudar al empleo a corto plazo 

- La ayuda de la liquidez desde el ECB no sustituye la necesidad de reestructurar y reducir la deuda del sector financiero

Moodys mantiene un rating para España en este momento de A3 (outlook negativo) y Fitch de A (negativo).

S&P espera que el déficit público este año acabe en el 6.2% y niveles del 4.8% del PIB el próximo ejercicio.

Desde el Gobierno español se responde afirmando que la Agencia no ha tomado en cuenta las reformas llevadas a cabo desde diciembre parareactivar la economía.

 Llamativo como la decisión de S&P para España ha coincidido con el mantenimiento del rating BBB+ para Irlanda. Outlook negativo. Eneste caso alaba las medidas de ajuste fiscal del Gobierno, pero considera un riesgo que se rechace el Pacto fiscal en el referéndum del 31 demayo y de esta forma se quede sin un posible acceso al ESM.