viernes, 20 abril 2012, 11:07



Hace muchos meses que las elecciones francesas sobrevuelan las altas esferas políticas, donde las negociaciones bilaterales entre Nicolas Sarkozy y Angela Merkel han estado siempre marcadas por la posible salida del presidente francés del Elíseo. España, además, se ha hecho de forma involuntaria con un papel importante en la campaña electoral gala, porque el actual mandatario francés ha hecho alusión de forma negativa y reiterada al legado que dejó en nuestro país el socialista José Luis Rodríguez Zapatero, para asemejarlo con lo que podría pasar si su contrincante, el socialista François Hollande, gana los comicios.



Esta estrategia no le ha servido a Sarkozy para darle la vuelta a las encuestas, que le dan como perdedor de unas elecciones presidenciales que este domingo celebran su primera vuelta y, como ninguno de los candidatos obtendrá una mayoría, tendrá su asalto definitivo el próximo 6 de mayo, coincidiendo con los comicios en Grecia. Pero, más allá del duelo Sarkozy-Hollande, ¿quién ganará estas elecciones? ¿Cuál será su impacto en el devenir de la crisis europea?



UNA CARRERA DE CABALLOS CON SOLO DOS JINETES



Los expertos de Barclays dicen de las elecciones en Francia que, a pesar de los candidatos que incurren a ellas, esta es una “carrera de caballos con solo dos jinetes”: el conservador e inquilino del Elíseo desde 2007, Nicolas Sarkozy, y el socialista, François Hollande. Cada uno de ellos copa alrededor del 27% de la intención de voto en la primera vuelta de los comicios que se celebra este domingo. El tercer lugar lo ocupa la ultraderechista Marine Le Pen, hija del polémico Jean-Marie Le Pen, que podría llevarse entre un 20% y un 16% de los votos; en cuarta posición estaría Jean-Luc Melenchon, el candidato de la izquierda; y por último, Francois Bayrou, de Movimiento Demócrata.



Estos nombres no tienen ninguna oportunidad de llegar a la segunda vuelta, porque las encuestas, los ciudadanos, y los titulares de los medios de comunicación, coinciden en que esta es una lucha de dos.



- Les Echos: “Elecciones presidenciales: Las últimas encuestas refuerzan a Hollande”.
- Le Parisien: “Encuesta: Hollande sigue ampliando su ventaja”
- BFMTV: “La distancia entre Hollande y Sarkozy se hace más estrecha para la primera vuelta”.



Sin embargo, el análisis de los votos que se repartan estos tres candidatos será crucial para saber quién podría ganar la definitiva segunda vuelta del seis de mayo. La clave estará en ese traspaso de votos porque, aunque las encuestas le otorgan una considerable ventaja a Hollande frente a Sarkozy, la sensación en las calles no es tan evidente.



Sin embargo, desde Barclays creen que “la segunda vuelta será más favorable para Hollande, que se beneficiará de una fuerte transferencia de votos”. Los datos que maneja el bróker británico apuntan a que Sarkozy sólo se quedará con la mitad de los votos que obtenga Le Pen en la primera vuelta, ya que la otra mitad no está dispuesta a apoyarle. En cuanto al trasvase desde el partido de Bayrou, sólo se dirigirá hacia Sarkozy el 35%. En el caso de Hollande, éste se beneficiará de los apoyos de Melenchon y Eva Joly (otra candidata de izquierdas), e incluso de los votantes de extrema derecha y de centro que quieran castigar al actual jefe del Elíseo.



¿QUIÉN GANA SI GANA SARKOZY? ¿QUIÉN SI LO HACE HOLLANDE?



Desde luego, al contestar a la primera pregunta la primera que se viene a la cabeza es Angela Merkel. Si Sarkozy sale reelegido, la canciller alemana seguirá contando con su principal apoyo en el seno de la Unión Europea (UE) en su férrea defensa del control del déficit. Si es Hollande quien llega al Elíseo, ya ha avanzado que impondrá el crecimiento a la austeridad.



Más allá de los compromisos y las afinidades políticas, unas elecciones suponen para los inversores incertidumbres, pero también una oportunidad para cambiar la configuración de los riesgos que asumen. Es lo que opina en CBNC, el consejero delegado de PIMCO, el mayor gestor privado de bonos del mundo. Mohamed El Erian aconseja:



- Para los largos en riesgo, lo mejor es que gano Sarkozy.
- Para los cortos en activos de riesgo, Hollande es su candidato.



De lo que no cabe duda es de que Hollande es quien ha enarbolado la bandera pro crecimiento y contra la obsesiva austeridad. Por ello, los mercados financieros temen su posible llegada al Elíseo, ya que ha confirmado que pedirá una revisión del Pacto Fiscal apadrinado por Sarkozy y Merkel, y aprobado por la mayoría de los miembros de la UE (República Checa y Reino Unido no lo firmaron, e Irlanda lo votará en referéndum).



Para Laurent Deyder, gestor de Banque Jean-Philippe Hottinguer, los bancos serán los más sensibles a su victoria. “Los CDSs y los bonos soberanos a largo plazo de Francia podrían sufrir presión (…) Habría preocupación sobre la gestión de los fondos públicos por parte del nuevo Ejecutivo, su capacidad para reducir deuda, y cumplir con el tratado europeo.



Asimismo, Hollande ha proclamado su intención de separar la banca minorista de la de inversión, lo que aportaría ausencia de visilibilidad en el sector, y afectaría sobre todo a Société Générale y Natixis, que son los que más dependen de la banca corporativa y de inversión”. Es evidente que los mercados quieren que gane Sarkozy: “Los bancos rebotarían tras haber descontado una victoria de Hollande que les perjudica”, concluye Deyder.



Sea quien sea el vencedor, éste no debería perder de vista que quizá le toque gestionar a una Francia que se perfila como la próxima víctima de la crisis de deuda europea. Como apunta John Wyles, consultor independiente afincado en Bruselas y colaborador de European Voice, sus opciones económicas, por muy distintas que parezcan en campaña, están sencillamente muy limitadas.



Con los comicios en Francia arranca un año de elecciones importantes: 6 de mayo, Grecia; 13 de mayo, elecciones en el Land más poblado de Alemania, Nord Rheinland-Westphalia, donde Merkel se juega apoyos políticos para sus presidenciales de 2013; el 31 de mayo se celebra el referéndum sobre el Pacto Fiscal europeo en Irlanda; y en noviembre, el día 6, Obama se enfrentará a un candidato republicano aún por determinar, para seguir residiendo en la Casa Blanca.



María Gómez