Gamesa presentará los resultados del 1T12 el próximo día 10 de mayo. Los analistas de Bankia Bolsa esperan las siguientes cifras:

Estimamos un EBITDA de unos 46,5 millones de EUR, lo que supondría un descenso del 39% con respecto al 1T11. Esto daría lugar a un EBIT trimestral prácticamente nulo, que implicaría entrar en números rojos en el resultado neto trimestral, por primera, vez desde que Gamesa cotiza en el mercado bursátil. Normalmente, el 1T y el 2T son los trimestres más débiles del año (salvo algunas excepciones) pero, además, en este año de más incertidumbres globales, esperamos que los resultados del 1T12 muestren una mayor debilidad. En el negocio de aerogeneradores esperamos unas ventas de unos 504 MW, un 13% menos que en el 1T11, ya que esperamos que se produzcan algunos retrasos en la ejecución de proyectos. 


Esto, unido al hecho de que Gamesa está implementando el desarrollo de nuevos aerogeneradores, en nuevas áreas de crecimiento, con mayores costes de arranque, hará que, en nuestra opinión, los márgenes de este 1T11 sean más bajos. Así, en el negocio de aerogeneradores esperamos que el margen EBIT sea del 0%, con una guía para al año del 2%-4%. Pensamos que este comienzo del año podría hacer que el nivel de deuda neta fuera algo mayor que el de cierre de año. 

Conclusión y recomendación: En el 1T12 esperamos unos resultados débiles, en un momento en el que no apreciamos catalizadores positivos para el sector. Por ello, no esperamos un buen comportamiento de la acción.