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15 May, 11:26 h
Dividendo de Telefónica: Conoce las claves del pago de 0,83 euros del día 18
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Los accionistas de Telefónica cobrarán el 18 de mayo el segundo dividendo a cuenta de los resultados de 2011. Dos terceras partes del pago serán en efectivo. Para el resto, hay varias opciones de cobro –acciones, venta de derechos o efectivo- que dan mayor flexibilidad a los accionistas. La amortización de autocartera aprobada en junta evita cualquier dilución.
 
Telefónica, primera operadora de telefonía por capitalización de la Eurozona, tiene una cita con sus accionistas el 18 de mayo. La compañía que preside César Alierta completará el dividendo con cargo a los resultados de 2011, de 1,60 euros por acción, tras acometer el primer desembolso en noviembre (0,77 euros). El pago del viernes ofrece al inversor varias opciones, en línea con las políticas de otras grandes compañías como Iberdrola o Santander. El pago, 0,83 euros por acción, se hará en dos bloques. Telefónica desembolsará 0,53 euros en efectivo, mientras que para el resto, 0,3 euros, hay varias opciones que se adecuan a los diferentes perfiles financieros de cada inversor. La principal novedad respecto a anteriores pagos es que la compañía dará la posibilidad de cobrar en acciones, lo que se conoce como “Scrip Dividend” o retribución mediante una ampliación de capital. Telefónica amortizará su autocartera, un 1,8% de su capital, para evitar el efecto dilutivo que tendría el pago con acciones. La ampliación será de un máximo de 112 millones de títulos, en el caso de que el 100% de los accionistas elijan el pago en acciones, mientras que la amortización de autocartera atañe a 84 millones de títulos. De ahí que la operación sea “casi nula en cuanto a su efecto dilutivo”, dice Renta 4, que ve “favorable” esta fórmula. El “Scrip Dividend” permite al accionista no transmitir los derechos de la ampliación y percibir acciones de Telefónica; vender esos derechos a la compañía a un precio que podría conocerse el día 17 o, por último, vender los derechos en mercado. Según Ahorro Corporación, cada accionista de la operadora recibirá 38 derechos para percibir un nuevo título, aunque esta cifra puede variar en función del precio que se tome como referencia. Por tanto, tres vías de cobro que guardan algunas diferencias desde el punto de vista fiscal. Si se acude a la ampliación y se suscriben todas las acciones que corresponden, se tributa igual que en unaampliación liberada. Esto es, el coste medio de compra baja –se reparte entre más acciones-, con el consecuente impacto en una futura e hipotética desinversión. “En nuestra declaración de IRPF no incluiremos nada”, dicen los analistas de Sabadell. Si se venden los derechos en mercado, tributa igual que una ampliación liberada. “El importe obtenido en la venta minora el valor de compra de las acciones que generaron esos derechos, hasta su anulación, tributando los posibles excesos como una ganancia derivada de transmisión”, dice Sabadell. Si no se excede ese precio de adquisición, “tampoco incluiremos nada en nuestra declaración de renta, pero al igual que en el supuesto anterior deberemos de hacer las correspondientes anotaciones en nuestros controles”. Por último, si se venden los derechos a Telefónica, la tributación es igual que con un dividendo. “El importe a pagar está sujeto a retención (19%) y existe la posibilidad de que queden incluidos en la exención de hasta 1.500 euros, cumpliendo los plazos de mantenimiento de las acciones: dos meses antes del pago del dividendo o dos meses después. En la declaración de la renta incluiremos la información correcta en la casilla 024”, dicen los analistas del banco catalán. “Telefónica ha confirmado sus objetivos de dividendos para los dos próximos años (con cargo a 2012 y 2013)”, señala Renta 4. Así, el año que viene pagará 1,30 euros por acción, mientras que en 2013 el abono será de un mínimo de 1,50 euros. La rentabilidad por dividendo de la operadora es del 8,8% para 2012 y 2013, dice Barclays, por encima de la media del sector (8,3%). Para 2014, el ratio subirá al 11,5%, según el banco británico.

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