El tema es si, de verdad, con ese recorte van a poder financiar su capex o necesitarían podar más el dividendo.

En teoría, si las cuentas están bien hechas, el valor debería recortar los 25 céntimos que se ha rebajado el dividendo de 2012. El caso es que hoy aunque es el peor del Ibex, sólo baja 1%, cuando los 0,25 euros sobre el cierre de ayer de 13,18, suponen una depreciación del 1,8%.

Sin embargo, ayer en Nueva York, los ADRs de TEF caían un 2,7%. A partir de ahí os planteo dos escenarios, para el caso de que el valor siga cayendo en las próximas sesiones por debajo de los 12,9 euros:
 

   o Telefónica no ha convencido a los analistas y el tiempo les dará la razón

   o el sentimiento del mercado ha llevado el valor a niveles baratos
 

En cualquier caso, ha caído un mito
 

os dejo los siguientes apuntes: