El Dow Jones lleva una docena de sesiones seguidas cerrando a menos de un 1% de los máximos marcados el primero de mayo en los 13.279 puntos. Son, además, los niveles máximos desde 2008, desde antes de la caída de Lehman Brothers. Entre septiembre de 2008 y marzo de 2009, el indicador cayó desde los 13.000 puntos hasta los 6.547 puntos. Entre la primavera de 2009 y el año 2012, ha recuperado todo lo perdido. En el caso del S&P 500 ocurre algo similar: el índice se encuentra también en niveles de 2008, pero es capaz de superar los 1.420 puntos. Como explica Tomás García-Purriños, analista de Cortal Consors,el S&P 500 lleva desde junio moviéndose en un canal alcista entre los 1.360 y los 1.420 puntos. Si cierra por encima de este último nivel, tendría un recorrido importante. Si perdiera los 1.360 puntos, podría caer hasta los 1.310 puntos.
¿Es éste el momento de ir un paso más allá? ¿Romperá al alza esta resistencia con la que no pudo la pasada primavera y que también se le está resistiendo este verano?
La prudencia manda
Los analistas prefieren ser prudentes. José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España, explica se apoya, entre otras cosas, en la evolución del VIX, que mide la volatilidad delS&P 500. El martes subió un 7,13%, hasta niveles del 15%. De hecho, como él aclara, se recuperó desde los niveles más bajos del año. Y de los últimos años. Son muchos los analistas que con este indicador en mínimos afirmaban que en algún momento debía repuntar, por la teoría de que todo índice tiene tendencia a volver a su media histórica. Un VIX en mínimos indica que los inversores no se están protegiendo ante las caídas. Que empiece a repuntar significa que están comenzando a comprar opciones de venta, lo que aumenta la probabilidad de descensos.
Martínez Campuzano explica: “¿Nos quiere decir algo este VIX? El verano, agosto, se acaba. Y quienes comienzan a volver de vacaciones se encuentran con unos indicadores muy por encima de los niveles que dejaron en julio”. Y esa subida se ha producido con poco dinero. “Parte de lo que hemos visto en agosto se debe al Banco Central Europeo, pero aún veo demasiada discusión respecto a su próxima actuación. No hay que bajar la guardia. Además, en cuanto a los datos macro, me preocupa el crecimiento global, y, respecto a los americanos, son lo suficientemente ambiguos para que la Reserva Federal no vuelva a actuar“, continúa este experto. “Además, no hay dinero en el mercado. No ha habido vendedores, pero tampoco una toma de posiciones clara”, añade. Por eso, este experto no espera que los índices americanos superen a corto plazo las resistencias.
Las que más suben
Las que más bajan
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